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农业龙头企业优势明显丨读年报

(来源:网站编辑 2018-04-23 22:00)
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农业龙头企业优势明显丨读年报

2018-04-23 17:57来源:经济日报年报/农业/改革

原标题:农业龙头企业优势明显丨读年报

Wind资讯显示,截至4月23日,申万一级农林牧渔板块的95家上市公司中有60家已发布2017年年报,这60家“大农业”系公司2017年营业总收入同比增长9.64%,净利润同比增长33.22%,存货周转率同比增长4.15%,存货周转天数下降至186.78天。此外,归属母公司股东的净利润、基本每股收益等指标均同比上涨。

具体行业来看:在养殖业方面,2017年生猪均价约为每公斤15元,对于养殖户而言仍然是一个盈利可观的年份,上市养猪企业多数实现养殖规模高速扩张;在饲料业方面,2017年饲料企业销量增长明显,海大集团、大北农、唐人神等上市公司的净利润增速明显,通威股份由于光伏业务全面并表且增长较快,净利润指标表现抢眼;在种子行业方面,2017年种子板块分化严重。稻种业务占比较高、品种竞争优势明显的隆平高科、荃银高科2017年业绩表现较好;在制糖方面,2017年国内糖价持续高位运行,全年现货均价同比出现上涨,受益于此,制糖企业中粮糖业的业绩表现较好。

中金公司研究员孙扬表示,2017年年报显示,在申万一级行业的农林牧渔行业中,大型龙头企业在竞争上的优势继续延伸。在养殖行、饲料、种植等行业,未来规模化提升的空间十分广阔。分行业看,猪肉价格调整对生猪养殖行业盈利产生影响;相比之下,饲料、养殖等龙头上市公司在客户结构上对接规模养殖场为主,受益于规模养殖场补栏,2017年销售有保证,业绩有上涨基础;制种行业同样面临洗牌,龙头公司通过内生与外延增长实现跨越发展。

国联证券分析师王承认为,2017年农业供给侧结构性改革为部分行业龙头企业发展带来全新动力。以玉米种子为例,由于优质玉米种子市场需求量较大,收购企业纷纷提高对新上市玉米的收购价格,东北玉米价格上涨最为明显。在产需缺口的支撑下,后续玉米育种企业仍存在看涨预期。玉米种植的相对收益提高,有利于提高农户种植积极性,利好玉米种子销售和优质的育种企业发展,这也是2017年年报中部分育种龙头企业业绩超预期的原因之一。

“供给侧结构性改革为传统养殖业发展带来全新的动力。”国泰君安证券分析师钟凯锋举例说,传统养猪行业给人的印象是农村家庭小规模养殖的模式,一般的农村家庭每户饲养1至2头母猪,饲养方式粗放化,饲料、饲养环境等均较为简单,猪肉品质相对不高,大部分用于农村家庭消费。随着农业供给侧结构性改革的不断深化,2017年以来消费者对猪肉的质量要求越来越高,采用大型工业化标准生产模式的现代养猪业发展迅速。年报显示,养猪行业已经不再是以往低门槛、低技术含量的产业,而是需要大量资金、技术、土地支撑的工业化、标准化的产业,当前现代化养猪正在对传统养猪业进行加速替代,以上市公司为代表的农业龙头企业,凭借在资源(土地、资金)、技术优势,迎来集中度快速提升的黄金发展时期,这也是2017年这类龙头企业发展较好的重要原因之一。

安信证券分析师李佳丰认为,2017年农业类上市公司年报显示,供给侧结构性改革继续深化,我国从农业增产向提质转变带来更多投资机会。一是具有规模化经营能力的龙头上市公司通过机械化提高种植效率、信息化保证食品安全,在供给侧结构性改革中迅速崛起;二是农资龙头企业加速升级、整合。土地的规模化经营推动上游农资企业加快并购重组。三是随着农村基础设施的逐渐完善,利用互联网、大数据、云计算等现代信息技术手段助力智慧农业发展的龙头企业有望迎来发展新机遇。

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